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认股证投资者教育 - 为何选择瑞银认股证 (2)

认股证知多啲

发行商的角色

认股证牛熊证发行商会为其产品提供流通量,虽然这安排称为庄家制,但并不代表发行商像赌场上的庄家,和投资者是对赌的关系。简单来说,发行商卖出认股证,会代投资者进行对冲,在场外期权市场以较低价格买入期权,对冲认股证市场卖出的仓位,而发行商在期权市场以买入期权的价钱,以及在零售市场卖出认股证的价钱,当中的差价以及时间值等就是发行商的利润。所以严格来说,发行商是零售商,在对冲方向(即看升还是看淡)的持仓,更是与投资者的看法一致,并不存在对赌的关系。不过,不是所有认股证的相关资产都有活跃的期权可供对冲,所以部份认股证发行商做对冲时,有机会要透过与公司内其他业务的持仓对冲风险,例如结构性票据的仓位,甚至直接买卖相关资产做对冲,所以发行商在市况或正股波动时或面对较大亏损,某程度上亦是代投资者承担了部份风险。而牛熊证的对冲理论与认股证相若,不过很多时会牵涉正股以及期指。

为何选择瑞银的认股证及牛熊证

发行商的素质对投资者来说亦是非常重要,如发行商开价是否合理,买卖价差是否较窄,而且牛熊证价格是否紧贴正股走势,是否能提供良好的服务,如投资者能容易接通查询热线及有专人接听等。瑞银在亚洲的认股证和牛熊证市场多年来具领导地位,赢得多个国际奖项,热线有专人接听,为投资者提供认股证牛熊证即市资讯以及协助。

为何选择瑞银认股证

发行商的角色

认股证牛熊证发行商会为其产品提供流通量,虽然这安排称为庄家制,但并不代表发行商像赌场上的庄家,和投资者是对赌的关系。简单来说,发行商卖出认股证,会代投资者进行对冲,在场外期权市场以较低价格买入期权,对冲认股证市场卖出的仓位,而发行商在期权市场以买入期权的价钱,以及在零售市场卖出认股证的价钱,当中的差价以及时间值等就是发行商的利润。所以严格来说,发行商是零售商,在对冲方向(即看升还是看淡)的持仓,更是与投资者的看法一致,并不存在对赌的关系。不过,不是所有认股证的相关资产都有活跃的期权可供对冲,所以部份认股证发行商做对冲时,有机会要透过与公司内其他业务的持仓对冲风险,例如结构性票据的仓位,甚至直接买卖相关资产做对冲,所以发行商在市况或正股波动时或面对较大亏损,某程度上亦是代投资者承担了部份风险。而牛熊证的对冲理论与认股证相若,不过很多时会牵涉正股以及期指。

为何选择瑞银的认股证及牛熊证

发行商的素质对投资者来说亦是非常重要,如发行商开价是否合理,买卖价差是否较窄,而且牛熊证价格是否紧贴正股走势,是否能提供良好的服务,如投资者能容易接通查询热线及有专人接听等。瑞银在亚洲的认股证和牛熊证市场多年来具领导地位,赢得多个国际奖项,热线有专人接听,为投资者提供认股证牛熊证即市资讯以及协助。

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最后更新时间: 2026-08-03 16:20