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认股证投资者教育 - 认股证攻略 (2)

认股证知多啲

认股证的选择要点

选择认股证首要条件为:

  1. 先对相关资产有明确方向感,由于认股证有时间值损耗,所以若相关资产作横行上落格局,投资者有机会损失时间值。
  2. 然后计划一下持货的长短从而选择年期。投资者可考虑持货一星期,并选择年期最少有3个月的认股证。
  3. 考虑行使价应该多进取。投资者可考虑行使价10%左右价外的认购证,假设其他条款相同,较贴价的认股证提供的有效杠杆较低,但敏感度则相对高。较价外的认股证有效杠杆较高,但敏感度则相对低。

怎样挑选兑换比率?

若两只股份窝轮的挂资产、到期日、引伸波幅等条款完全一样,不同的兑换比率,并不会影响其实际杠杆。
兑换比率所影响到的,只是窝轮的每份面值,假设其他条款一样,100兑1的窝轮轮价会较50兑1的低;不过由于港交所要求新发行窝轮的最低轮价为0.25元,轮商或可利用较小的兑换比率,发行到年期较短、实际杠杆较高的窝轮,增加投资者的选择。

实际杠杆应该拣高或低?

套用在实际情况上,高实际杠杆的窝轮,通常是较短期、较价外的产品;低实际杠杆的窝轮,则是较长期、较贴价或价内的产品。
因此在选择产品上,并没有划一的标准应该选择高或低的实际杠杆,主要视乎承担风险能力。较进取的投资者,倾向选择高实际杠杆窝轮;相反较保守的投资者,则会选择低实际杠杆产品。

甚么窝轮会有较高杠杆?

杠杆是相关资产价格与窝轮价格的关系,当相关资产价格越高,又或轮价越低,两者的倍数相差便会越大,杠杆亦会越高。
明白了这个关系,就会知道高杠杆的窝轮,一般都是轮价较低的窝轮;而轮价较低的产品,一般都是较价外或较短期的窝轮。

高杠杆的利与弊

高杠杆窝轮是否值得投资?这没有划一的标准,主要取决于投资者的风险承担能力。
高杠杆窝轮通常是较价外、较短期的产品,好处是当看中方向,可获得较明显的倍大效果;但当看错方向,同时亦会倍大亏损。
由于高杠杆窝轮可能是短期窝轮,基本上只适合短线部署,否则即使看中方向,短期轮的高时间值损耗,亦可能抵销了部分甚至全部潜在利润。当轮价理论值低于0.01元时,轮商亦无法为产品开价。

认股证买卖策略例子

横行:

特点:况一般较为淡静,波幅亦较细

窝轮策略:选择贴价证以增加对股价的敏感度,捕捉短线波幅

单边:

特点:一个持续的走势并维持一段较长的时间,波幅相对较大

窝轮策略:选择价外证(一般价外程度不超过20%),当看对方向,捕捉窝轮由价外变价内的爆炸力后,采取换码策略。换码的好处既可锁定旧有窝轮的利润,亦可用新价外窝轮维持杠杆效应,但投资者看错方向时,必须严守止蚀

认股证攻略

认股证的选择要点

选择认股证首要条件为:

  1. 先对相关资产有明确方向感,由于认股证有时间值损耗,所以若相关资产作横行上落格局,投资者有机会损失时间值。
  2. 然后计划一下持货的长短从而选择年期。投资者可考虑持货一星期,并选择年期最少有3个月的认股证。
  3. 考虑行使价应该多进取。投资者可考虑行使价10%左右价外的认购证,假设其他条款相同,较贴价的认股证提供的有效杠杆较低,但敏感度则相对高。较价外的认股证有效杠杆较高,但敏感度则相对低。

怎样挑选兑换比率?

若两只股份窝轮的挂资产、到期日、引伸波幅等条款完全一样,不同的兑换比率,并不会影响其实际杠杆。
兑换比率所影响到的,只是窝轮的每份面值,假设其他条款一样,100兑1的窝轮轮价会较50兑1的低;不过由于港交所要求新发行窝轮的最低轮价为0.25元,轮商或可利用较小的兑换比率,发行到年期较短、实际杠杆较高的窝轮,增加投资者的选择。

实际杠杆应该拣高或低?

套用在实际情况上,高实际杠杆的窝轮,通常是较短期、较价外的产品;低实际杠杆的窝轮,则是较长期、较贴价或价内的产品。
因此在选择产品上,并没有划一的标准应该选择高或低的实际杠杆,主要视乎承担风险能力。较进取的投资者,倾向选择高实际杠杆窝轮;相反较保守的投资者,则会选择低实际杠杆产品。

甚么窝轮会有较高杠杆?

杠杆是相关资产价格与窝轮价格的关系,当相关资产价格越高,又或轮价越低,两者的倍数相差便会越大,杠杆亦会越高。
明白了这个关系,就会知道高杠杆的窝轮,一般都是轮价较低的窝轮;而轮价较低的产品,一般都是较价外或较短期的窝轮。

高杠杆的利与弊

高杠杆窝轮是否值得投资?这没有划一的标准,主要取决于投资者的风险承担能力。
高杠杆窝轮通常是较价外、较短期的产品,好处是当看中方向,可获得较明显的倍大效果;但当看错方向,同时亦会倍大亏损。
由于高杠杆窝轮可能是短期窝轮,基本上只适合短线部署,否则即使看中方向,短期轮的高时间值损耗,亦可能抵销了部分甚至全部潜在利润。当轮价理论值低于0.01元时,轮商亦无法为产品开价。

认股证买卖策略例子

横行:

特点:况一般较为淡静,波幅亦较细

窝轮策略:选择贴价证以增加对股价的敏感度,捕捉短线波幅

单边:

特点:一个持续的走势并维持一段较长的时间,波幅相对较大

窝轮策略:选择价外证(一般价外程度不超过20%),当看对方向,捕捉窝轮由价外变价内的爆炸力后,采取换码策略。换码的好处既可锁定旧有窝轮的利润,亦可用新价外窝轮维持杠杆效应,但投资者看错方向时,必须严守止蚀

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最后更新时间: 2026-04-21 16:20