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輪證專欄

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大市急跌部署 看好可留意恒指認購11511

2021-07-27


港股週一急挫逾千點後,週二股市稍微喘定,部份成分股有顯著反彈,但整體仍然持續波動受壓,恒指半日市跌270點,穿26000點大關,報25922點。

受到國家收緊監管要求的消息所影響,教育股因近日「雙減」文件正式實施而成爲跌幅最深的重災區,新東方(9901)股價急瀉逾半成;另外中概股、科技股等亦受拖累。騰訊(0700)因「反壟斷」風波較早前已經被開出五十萬罰款,最新被責令需要在三十日内解除獨家音樂版權及停止收取高額的版權預付金費用,事源是2016年時騰訊併購中國音樂集團,當時騰訊及中國音樂的市佔分別約為34.4%及49%,但合併後實際佔有的音樂資料庫與獨家資源已經超過80%,惟騰訊沒有事先申報「經營者集中」的潛在性。工信部已經發函宣佈啓動爲期半年的整治行動,雖然騰訊回應指會嚴正以待,制定整改方案以達監管要求,但事件已令騰訊股價由上週五的531港元挫超過一成,週二半日市收報465.4港元,相比今年初的高位766.5港元,更已經是下跌近四成,可見「反壟斷」風波對騰訊的影響甚深。投資者都憂慮騰訊股價會否繼續沉底,如投資者看好騰訊,可留意騰訊認購16397,行使價608.5港元,21年11月到期,有效槓桿約10倍。如投資者看淡騰訊,可留意騰訊認沽18149,行使價440港元,22年1月到期,有效槓桿約5倍。

至於同受監管壓力的另一科技股美團(3690),最新被内地七個部門發文要求需要確保外賣員的工資不低於當地的最低工資標準,以保障外賣員的權益。與騰訊一樣,美團不能幸免於工信部的整治行動,而事件亦令美團股價一跌再跌,週一跌13.4%,週二半日市亦續跌10%,半日市收報210港元。如投資者看好美團,可留意美團認購26641,行使價300.2港元,21年10月到期,有效槓桿約7.2倍。如投資者看淡美團,可留意美團認沽28133,行使價213.88港元,21年11月到期,有效槓桿約4.3倍。

在大跌市的情況下,有投資者趁機撈低入市,亦有投資者希望再留意後市表現作打算。如認爲個股或受監管壓力,亦可跟隨大市走勢以恒指認股證作部署。如投資者看好恒指,可留意恒指認購11511,行使價27800點,21年10月到期,有效槓桿約16倍。如投資者看淡恒指,可留意恒指認沽11510,行使價25200點,21年11月到期,有效槓桿約10倍。由於大市急跌,引伸波幅普遍抽升,但當大市漸趨穩定,引伸波幅亦會回調,以認股證作部署的投資者須時刻留意引伸波幅的變化或改以不受引伸波幅影響的牛熊證作部署。

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卓素華
董事
瑞銀亞洲上市衍生產品銷售部主管

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最後更新時間: 2024-04-19 16:20